要点引荐：洪城环境，光大环境，瀚蓝环境，美埃科技，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，景津配备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰动力，宇通重工。

　　《国家水网建造规划大纲》印发，推动水网建造理顺价格机制。《大纲》提出，到2025年，建造一批国家水网主干工程；到2035年，根本构成国家水网整体格式。国新办表明在出资方针的具体安排上，1）加大出资支撑力度，坚持中心预算内出资合理强度，2）深化投融资变革，执行水价规范和收费准则；加快水网供水价格变革。

　　轻视值+高股息+现金流发力，一带一路助力，水务固废环保财物价值重估。1）水务：轻视值+高分红+稳定增长。要点引荐【洪城环境】高分红兼具稳定增长，2022-2023年许诺分红≥50％，2022年股息率5.18％，净现比提至2.31，自在现金流转正。估计2023-2025年复增10％，对应2023年PE 8.69。主张重视【鹏鹞环保】 PB（LF）仅1.07，出售财物一级商场挨近翻倍定价，在手现金9亿市值46亿，转型潜力大；2）废物燃烧：现金流改进+职业整合+设备出海。要点引荐【光大环境】固废龙头恒强，运营占比提高+国补回笼+本钱开支下降，现金流改进在即，PB0.41倍，2017年以来分红保持30％左右，2022年股息率6.80％，对应2023年PE 3.86；【瀚蓝环境】国补收回+REITs+处置账款，现金流改进中，整合进行时，估计2023-2025年复增15％，对应2023年PE 11.92。主张重视【三峰环境】国补加快，2022年净现比提至1.6倍，自在现金流转正。设备发力海外商场，对应2023年PE 9.9。（估值日期：2023/5/26）

　　重视泛半导体等环保设备+再生资源+天然气出资时机。（1）技能驱动设备龙头：①半导体配套：A）耗材：进入高端制程/外资客户，要点引荐【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提高驱动加快生长；主张重视半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类打破、制程晋级，要点引荐【凯美特气】【华特气体】。B）设备：国产化，比例明显打破：要点引荐半导体制程抛弃净化处理【盛剑环境】；【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从0到1。②压滤设备：要点引荐【景津配备】全球压滤机龙头，下流新式范畴促生长，配套设备+出海奉献新增长极。③光伏配套要点引荐【仕净科技】光伏制程污染防控设备龙头，单位价值量5-11倍提高生长加快，水泥固碳&光伏电池片活跃拓宽第二生长曲线；【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促才智化使用晋级，促比例提高。光伏再生水开拓者，水目标+排污目标束缚下百亿空间开释。（2）再生资源：①重金属资源化：要点引荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水管理新技能，方针驱动下流使用翻开+紫金持股。欧洲碳需求驱动：再生塑料减碳明显，欧盟强制立法拉动需求，要点引荐【三联虹普】尼龙&聚酯再生SSP技能龙头，携手华为云首个纺丝AI落地；【英科再生】。生物油质料供给修正单位盈余上升。欧盟减碳加码&生柴质料约束下，UCOME迎代替性生长良机。主张重视【杰出新能】。危废资源化：要点引荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。（3）天然气：要点引荐【新奥股份】龙头城燃转口气量稳定性提高，【天壕环境】稀缺管道财物+布局气源，【九丰动力】。

　　最新研讨：2023M4环卫新动力销量提速，等待试点城市落地；要点引荐【宇通重工】【福龙马】，主张重视【盈峰环境】。盛剑环境：泛半导体国产代替趋势下生长加快，纵横拓宽打造新增长极。锂电收回职业盯梢周报：锂价上升收回盈余才能动摇，职业规范化开展逐步推动。