公司首要从事各式压滤机整机及配套设备、配件的出产和出售，致力于为固液提纯、别离供给专业的成套解决方案，所出产各式压滤机及配套设备广泛使用于环保、化工、食物等范畴。公司担任全国别离机械规范起草和修订作业，压滤机及滤板国家规范的主起草人，国家火炬计划要点高新技能企业，压滤机类产品中被国家工商总局确定的“我国驰名商标”。景津环保压滤机2018年市占率超越40%，是压滤机职业的龙头企业。

　　据天风证券研报剖析，公司2020年的海外收入为1.5亿元，近年来国内压滤机制作技能取得日新月异的开展，国内出产的压滤机配备水平与国外的距离现已越来越小，未来公司有望在海外商场继续发力。

　　公司收入与净利润安稳高位并坚持上涨态势。公司收入和净利润继续增加。2016-2020年公司经营收入由15.4亿元增加至33.3亿元；归母净利润由1.6亿元增加至5.2亿元。2021年重新冠肺炎疫情影响中康复，2021年第一季度完成营收8.8亿元，同比上涨73.9%，归母净利润1亿元，同比上升56.2%。

　　盈余才能继续上行，2020年ROE已达18.2%。从盈余才能目标来看，公司近年盈余才能稳中有进，毛利率终年坚持30%以上，净利率从2017年的9.3%增加至2020年的15.5%，ROE从2017年的11.7%增加至2020年的18.2%；比照同职业来看，盈余才能在同行中一向处于前列。

　　公司财物结构健康，预收账款继续增加。公司的财物负债率自2018年以来根本安稳在43%左右，尽管归于偏高水平，但其间的负债首要会集在活动负债部分，银行贷款构成的非活动负债占比接近于0。一起，重视公司活动负债能够发现，自2017年后活动负债中的预收金钱份额根本坚持60%以上。较高的活动负债中很大一部分是未来将计入营收的预收金钱，公司实践的活动负债处于较低水平，财物结构健康。

　　压滤机归于过滤与别离机械，下流使用广泛。压滤机的作业原理是使用压力泵将悬浮液料浆注入由笔直摆放的多块滤板在液压体系压紧下构成的多个密闭滤室中，使滤布两头构成压力差，滤室内的液体透过与滤板相邻的滤布沿滤液汇流通道排出压滤机外，脱水后的固体杂质则截留在滤室中，构成滤饼，经过拉板机将相邻滤板分隔，每个滤室中的滤饼在重力或振打设备作用下掉落，完成固相和液相的别离。压滤机广泛使用于环保、矿藏及加工、化工、食物、医药等许多职业。

　　2019年压滤机职业空间69亿，同比增加21%。依据我国通用机械协会别离机械分会的计算数据，2012年我国压滤机商场需求量约3.51万台，到2019年增加到了10.72万台，CAGR达17.3%；2012年我国压滤机商场出产值约3.65万台，到2019年增加到了15.45万台，CAGR达22.9%。

　　国际规划内各国的扶持方针和限排法规大力推进了新能源轿车职业的开展。传统轿车产业的开展带来了对外石油高度依靠和环境污染不断加重的各种问题，而跟着能源安全和环境保护意识的进步，国际各国都增强了对新能源轿车技能研制与快速开展的诉求，加快推进新能源轿车产业的开展。

　　我国锂电池商场规划扩展，车用动力锂电池是首要增加力。依据高工产研锂电研究所数据计算，2020年全球锂电池出货量到达294.5GWh，其间我国锂电池出货量为143GWh，同比增加22%；车用动力电池出货量为80GWh，同比增加12.7%，新能源轿车用动力电池出货量占比继续进步，占锂电池商场56%的份额，远超其他使用终端。

　　归纳以上剖析，咱们以为，在方针引导下，砂石骨料职业将继续向规划化、现代化、环保化和可继续开展的方向开展，砂石矿山大型化、会集化是职业趋势。

　　公司重视细分范畴商场的改变，推出更多产业链上下流的设备，扩展产品品种，进步各产品在相应范畴的商场占有率，带动其他设备的营收占比上升。依据砂石职业的开展需求，公司在2020年推出智能砂石废水零排放体系，产品具有处理量大、高效、运转成本低、只能无人值守的特色，在砂石商场的使用作用杰出，协助公司进一步安稳在砂石职业中的位置。

　　公司主动推出新产品并扩展产品的使用规划，拓宽新商场和新范畴，促进公司事务规划的不断扩展。公司新研制的产品包含各类型低温滤饼干化机、搅拌机、输送机、主动加药机、浓缩机等产品。协助公司在原有的化工、矿藏及加工、食物、医药等职业的基础上，将公司产品进一步拓宽到锂电池、颜料染料、盾构污泥、光伏硅片废水、食物添加剂、淀粉加工等职业，翻开了更多下流商场空间。

　　公司开展过程中堆集高质量产品服务口碑，协助公司进行新产品的推行与出售。公司2018年在职业市占率到达40%左右，优质的产品与售后服务让很多职业挑选公司的产品，打造了景津压滤机的品牌力。在这样的客户基础上，凭仗公司现有的出售途径，公司的新产品有望被部分客户承受，完成新产品的快速扩张。

　　在压滤机出口方面，景津环保2020年的海外收入为1.5亿元，近年有小幅增加的态势，出口海外的份额到2019年继续坚持动摇状况，咱们以为景津环保作为技能、工艺抢先的职业龙头，在海外商场开辟方面具有更进一步的潜力。

　　为满意不断增加的出产需求，公司逐步进步滤布出产线年进行了出产线亿元，滤布产品事务收入份额也由2013年的1.77%进步至2020年的4.16%。

　　环保专用高性能过滤资料产业化项目有望带来成绩增量。2020年12月，景津环保出资4.2亿元人民币发动“环保专用高性能过滤资料产业化项目”，项目的首要产品是滤布和无纺布，项目投产后将会进一步扩展公司在该产品的产能，估计达产后可收成年新增出售收入2.54亿元，年均净利润6387.83万元，项目具有很强的盈余才能。（天风证券）

　　总结：，我国砂石骨料职业将继续向规划化、现代化、环保化和可继续开展的方向开展，机制砂需求量商场占比从2011年的59%上涨至2019年的76%，机制砂产值进步、矿山大型化注入压滤机新需求，进一步进步压滤机的商场空间。